光明并购澳糖功亏一篑 丰益国际半路杀出 财经

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【《财经》记者 岳淼】 7月5日,澳大利亚西斯尔公司(CSR)单方面宣布,已经和全球最大的棕榈油上市企业新加坡丰益国际集团达成出售旗下糖业及可再生能源部门Sucrogen,协议交易价格为17.5亿澳元,预计此项交易将在第四季度交割完成。

丰益国际集团是多元化的全球跨国公司,世界最大的粮食、食用油及 农产品 供应商和贸易商之一,2008年营业额达291.45亿美元,在国内有多家投资企业,业务涉及粮油、化工、能源、房地产等行业。

按照丰益国际与西斯尔达成的协定,17.5亿澳元的收购价格包括13.47亿澳元的Sucrogen股票价值,外加Sucrogen截至今年3月底拖欠西斯尔的4.03亿澳元债务。丰益也必须承担Sucrogen在今年4月1日和9月底之间拖欠西斯尔的任何额外债务。 收购行动有待澳洲外商投资审核委员会(Foreign Investment Review Board)和纽西兰海外投资办事处(Oversea Investment Office)审批,预料在9月底可完成。

丰益国际截至今年3月的净负债共有49.73亿美元,收购完成后,丰益国际的净负债率将从43.7%提高到56.7%,但丰益总现金充沛,高达58.54亿美元。丰益国际称将运用银行贷款和内部资源来支付收购的费用。

丰益国际主席兼总裁郭孔丰则公告称:“Sucrogen与丰益国际现有高质量加工农产品的业务组合具有很好的战略配合。”根据丰益国际截至去年底的财年账目,收购行动将使它的每股净有形资产值从1.08美元降至98美分,但每股盈利从29.5美分增加到30美分。此次收购有利于丰益糖业板块的产业协同及盈利能力。

分析人士认为,新兴经济体对糖的需求料会随着生活日益富裕而增加,丰益有意利用其过去在其他农产品业务取得成就的模式来扩展糖业,而收购Sucrogen将能更好地启动这项策略,该计划还包括在印尼成立一家糖料种植园。据悉,丰益仅在印尼就拥有大约20万公顷的甘蔗园。

澳洲是世界第三大蔗糖出口国,而西斯尔则是澳洲最大的糖业企业,于1855年成立,以提炼进口原糖起家,1923年时还曾和澳洲昆士兰州政府签署协议,直到1989年一直垄断当地制糖业,至今在澳洲和新西兰都占据近半的糖业市场份额,并能因此占有国际糖贸易量的大约4%。根据巴西糖业巨头Copersucar SA之前的预测,由于需求增加,糖价今年可能上涨30%。

丰益国际的半路杀出最终搅乱了光明食品(集团)有限公司之前布局缜密的并购计划。按计划,光明食品原本上周就要与CSR签订最终交易协议,但最终却节外生枝。今年1月,光明食品向CSR表达了15亿澳元收购其旗下糖业及可再生能源业务部门的意向,但CSR拒绝该报价,4月份,光明将收购价格追加至17.5亿澳元,光明收购成功几无悬念。

6月23日,光明食品与澳大利亚新州政府签署了谅解备忘录,共同就农业项目进行投资合作,此举被认为光明食品已扫清了地方政府批准的最后障碍。光明集团副总裁葛俊杰也曾透露,光明收购澳糖结果将在7月初公布,之后却陡然生变。

在最后关头,光明最终因报价过低而功亏一篑。据澳洲《金融评论报》报道,光明食品在对Sucrogen进行评估之后,有意将原先的收购报价17亿5000万澳元下调至16.5亿澳元和17亿澳元之间,低于对手17.5亿澳元的报价。

“我们不后悔临时改报价而失去澳糖,企业在进行海外并购时应该理性面对,我们认为之前的17.5亿澳元不合适。”光明集团副总裁葛俊杰称。调低报价是光明综合多家咨询机构对糖价未来走势以及对澳糖资产进行重新审查后做出的决定。有消息称,光明前期曾动用了近1亿元的资金为收购铺路。

痛失澳糖后,酒业可能成为光明接下来在澳洲最重要的目标。据悉,澳洲最大酒业集团Foster's打算将啤酒和葡萄酒业务进行分离,而光明曾与其进行了初步接触。Foster's是澳大利亚最大酒业公司,也是第二大葡萄酒酿造商。据估算,此块业务价值超过50亿澳元,而光明集团旗下上市公司 金枫酒业 一直以黄酒为主营业务,若能收购葡萄酒资产,光明可扩张其酒业产业链。

(财经网)

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